易方达证券中信建投期货：2月13日黑色系早报

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　　钢材早报：节前情绪弱稳，期钢低位震荡

　　市场信息：

　　1、国家统计局公布数据显示，1月份，我国CPI环比上涨0.2%，同比上涨0.2%，核心CPI同比上涨0.8%；PPI 环比上涨 0.4%，连续 4 个月上涨，涨幅比上月扩大0.2个百分点，同比则下降1.4%，降幅比上月收窄0.5个百分点。

　　2、据中国工程机械工业协会对挖掘机主要制造企业统计，2026年1月销售各类挖掘机18708台，同比增长49.5%。其中：国内销量8723台，同比增长61.4%；出口量9985台，同比增长40.5%。

　　3、截至2026年2月11日，国内热轧带钢生产企业样本仅两家钢厂出台冬储优惠政策，且均为针对内部协议户及周边战略客户制定。其余钢厂均未出台冬储优惠政策，春节期间仍按照往常销售政策执行。

　　4、 2月10日，76家独立电弧炉建筑钢材钢厂平均成本为3296元/吨，环比昨日减少62元/吨，平均利润亏损52元/吨，谷电利润为14元/吨。

　　5、本周，五大钢材品种供应794.06万吨，周环比降25.84万吨，降幅为3.2%；总库存1442.73万吨，周环比增104.98万吨，增幅为7.8%；周度表观消费量为689.08万吨，环比降9.4%。

　　（楚新莉期货交易咨询从业信息：Z0018419，仅供参考）

　　螺纹钢：

　　本周螺纹钢产量环比下降22.52万吨至169.16万吨，库存累库67.25万吨至584.82万吨，表需回落45.73 万吨至101.91万吨，供需双减，库存明显增加。随着春节长假临近，钢厂陆续增加检修减产计划，铁水产量窄幅波动，钢材压力有所缓解，同时需求加速下滑，库存累库节奏加快。目前钢材呈供需双弱格局，节前钢厂进行适度控产，预计假期累库高度低于往年，随着市场进入放假状态，钢价延续窄幅震荡运行。

　　（楚新莉期货交易咨询从业信息：Z0018419，仅供参考）

　　热卷：

　　本周热卷产量小幅下降1.4万吨至307.76万吨，总库存环比上涨11.57万吨至370.77万吨，表需下降9.35万吨至296.19万吨。制造业生产未有大规模收缩，板材需求承压幅度相对较小。节后关注假期累库情况及下游需求复苏节奏。

　　策略上，螺纹2605观察3050附近支撑力度；热卷2605观察3200附近支撑力度。

　　（楚新莉期货交易咨询从业信息：Z0018419，仅供参考）

　　铁合金早报：节前观望

　　观点：中性

　　合金价格总体承压。硅铁供给总体维持低位，产量变化不大，供给基本见底，硅锰内蒙有新增投产。上游工厂库存分化，硅铁压力不大，硅锰处于高位。成本端，焦炭第一轮提涨落地后情绪走弱，锰矿进口价格倒挂，整体成本波动不大。需求端，钢厂生产强度小幅增加，节后复产进度受利润和安全生产约束导致不及预期。预计价格维持震荡格局。

　　观点：观望。

　　（张少达期货交易咨询从业信息：Z0017566，仅供参考）

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